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专题：A股估值处于历史中位 有望螺旋震撼上行

　　【要闻清点】

　　摸清“经济家底”！从第五次天下经济普稽查中国经济新活力，这次普查有哪些变化？一图看懂

　　第五次天下经济普查主要数据26日慎重对外公布。这是我国新时间新征途上一次时弊的国情国力看望，旨在全面看望我国第二产业和第三产业发展情况、掌抓国民经济行业间的经济筹商，以及鼓励高质地发展等方面取得的新弘扬。普查收尾透露，我国经济发展在界限总量、结构优化、更始驱动、安全保障、绿色转型等方面呈现出诸多积极变化，展现出强大的基础、坚强的韧性和雄伟的潜能。

　　点评：第五次天下经济普查反应了高质地发展程度，更好地掌抓国民经济行业结构，为全面客不雅纪念评估“十四五”蓄意履行情况、科学制定“十五五”蓄意以及中恒久发展蓄意提供要紧复古。

　　A股国有控股上市公司并购重组提速！年内已涌现1814起 35起触实时弊金钱收购

　　2024年是新一轮国有企业调动深化擢升行径落地实施的枢纽之年，国有企业经济布局优化和结构调治手脚其重心任务之一。收获于政策层面的加码助力，本年国资央企并购重组数目也在不断攀升。

　　点评：本年以来收尾12月26日17时，央企国资控股上市公司共涌现475起并购事件；从行业溜达来看，机械开辟、环球行状、计划机、汽车、医药生物等行业居于前方。

　　沪市公司2024年年报预约涌现时期出炉 嘉诚国际拔得头筹

　　12月26日晚间，沪市公司2024年年报预约涌现时期出炉。嘉诚国际、悦康药业，折柳在沪市公司、科创板公司中拔得头筹，时期折柳为2025年的2月20日、2月26日。

　　点评：同期，8家沪市公司预约2025年2月28日涌现2024年年报，成为沪市公司预约涌现2024年年报的首个聚合日。

　　2024年A股最大界限IPO！国货航12月30日深交所主板上市  

　　12月26日晚间，中国国际货运航空股份有限公司公告，其股票将于2024年12月30日在深圳证券往来所主板上市。12月22日晚间，国货航曾涌现初度公开刊行股票并在主板上市网下刊行初步配售收尾。本次IPO刊行价钱为2.30元/股。若逾额配售取舍权全额利用，本次刊行总界限约为34.95亿元，为2024年A股最大界限IPO。

　　点评：中国航空油料集团、北京京国盛投资基金、京津冀协同发展产业投资基金、中国保障投资基金等7家计谋投资者获配售660，588，760股，金额悉数15.19亿元。

　　2025年投资策略丨公私募瞻望蛇年契机：金钱竖立排序股票>债券>大批商品

　　近期，多家基金公司陆续召开2025年投资策略会好像发布2025年投资策略，合座来看，公募基金公司对来岁的A股商场相对积极，以为政策预期得到已毕、企业盈利筑底之后，未来的权柄商场是相对有诱骗力的，科技、破钞等板块是基金公司来岁掘金的重心，尤其是低空经济、东说念主工智能、自动驾驶、机器东说念主等领域。

　　点评：瞻望2025年大类金钱竖立契机，招商基金首席竖立官于立勇示意，A股盈利周期透露触底迹象，积极政策预期托底商场风险偏好，2025年或震撼上行。港股方面，外洋降息周期擢升估值性价比，国内基本面上行提振盈利，2025年契机大于风险。国债方面，中短期在宽松预期及竖立资金推动下，收益率仍有下行径能，恒久维度需要加强风险和蔼。黄金方面，骨子利率下行对金价酿成复古，逆全球化布景下具备计谋竖立价值。

　　六组鼓励、五组揣测，券商并购再掀激越   

　　相较于国泰君安与海通证券，国联证券收购民生证券程度更快一步。12月17日，国联证券刊行A股股份购买民生证券99.26%股份并召募配套资金，一经得到上交所重组委审核通过。这使得二者成为新“国九条”后首单券商并购重组过会步地。值得珍摄的是，国联证券收购民生证券从往来所受理到到手过会，用时不及3个月；国泰君安收购海通证券，从初度官宣到监管受理，用时亦不及4个月。

　　点评：业内以为“中信证券+中信建投”“中金公司+星河证券”归拢可能性更大，何况两组券商一经折柳完成掌门东说念主互换。

　　【行业热门】

　　东说念主形机器东说念主最新发布，杠杆资金伊始这些股   

　　“年降”悄然成汽车业年末“大戏” 汽配供应商掀翻外洋建厂潮  

　　宇树科技机器狗走红：吉华集团三连板 十余家上市公司密集恢复业务互助   

　　多家上市公司入驻微信小店 主意股陆续活跃   

　　12月份企业密集递表港交所 A股公司赴港上市程度加速  

　　【商场动态】

　　A股：12月26日，A股三大股指集体低开。早盘两市震撼走高，但成交量未能得到灵验放大。两市赓续窄幅震撼，高潮个股略有减少，沪指3400点得而复失。从盘面上看，科技股全线反弹，CPO、高速铜纠合、算力硬件、数据中心、微信小店、东说念主形机器东说念主、半导体、破钞电子题材活跃；基建、电力、煤炭板块回调。

　　港股：休市

　　好意思股：好意思股三大指数收盘涨跌不一，说念指涨0.07%，录得日线5连涨；标普500指数跌0.04%，纳指跌0.05%。大型科技股多数下落，特斯拉跌超1%，微软、英伟达、奈飞、谷歌、亚马逊、Meta小幅下落；英特尔、苹果小幅高潮。其中，苹果一语气第四个往来日续创历史新高，总市值达3.92万亿好意思元。无东说念主机主意股大涨，Lilium涨超70%，Palladyne AI涨超47%，Vertical Aerospace涨超31%，Unusual Machines涨超20%。KULR Technology涨超40%，公司推出比特币储备库，斥资2100万好意思元购入约217枚比特币。

　　【机构策略】

　　在A股的选股念念路上，朱红裕示意，在破钞、资源、公用行状等高ROE板块中，寻找交易模式安定、高壁垒高质地公司合理估值订价的契机。在中游制造、医疗保健、信息科技等成长类板块中，和蔼计划周期拐点及产物时刻升级身分带来的估值盈利双击的投资契机。2025年密切和蔼内需关系板块，从敬佩性和估值设立空间两个方面把抓投资契机。另外，还不错和蔼产能周期有望拐点进取的行业以及贸易壁垒提高布景下的“亚非拉”出海机遇。

　　吉利基金研究总监张晓泉以为，由于政策发力标的是财政发力货币配合，商场更倾向于看好受益于财政发力的行业和板块，如军工、交易航天、医疗开辟、低空经济、生养刺激、开辟更新更正、方位债化债等。同期，在流动性推动和商场风险偏好擢升的经过中，科技成长行业中具备未来联想空间的东说念主工智能、AI应用、自动驾驶、机器东说念主等领域也值得和蔼。

　　对于商场和蔼的科技板块，景顺长城基金基金司理杨锐文示意，跟着科技的要紧性深切东说念主心，加上科技行业自己的发展不断加速，对科技成长板块十分乐不雅，最看好自主可控和一经开动反内卷的新兴产业。他示意，不可疏远破钞补贴对于手机产业链的带动作用，国产手机在国产半导体的使用上越来越多，破钞电子产业链在中国一经十分全面，手机补贴对整个行业会有更大的促进和推动。此外，杨锐文示意：“新动力产业的出清前所未有的剧烈，盈利回升最终或会远超预期，从而生长出许多契机。是以，会参预大量的元气心灵和研究在这内部，这或是来岁一个十分要紧的赢输手。”

　　【话题公司】

　　证监会：立案！影响超8万股民

　　12月26日晚间，得润电子公告称，公司及实控东说念主之一邱建民因涉嫌信息涌现作恶违章被中国证监会立案。得润电子此前公告透露，邱建民手脚公司创举东说念主和领军东说念主物，2006年指导公司在深交所上市，并推动公司在新动力汽车业务发展中取得显赫效力。12月26日收盘，得润电子的股价报9.49元/股，涨幅达9.97%，总市值为57.37亿元。收尾12月20日，得润电子的股东东说念主数为8.356万户。

　　独角兽象帝先“起死复活”重启融资，“国产英伟达”重回牌桌？   

　　12月26日下昼，千里寂许久的象帝先微信公众号一霎发出了一篇声明。象帝先上一次出当今公众视线一经是差未几4个月昔日。多家媒体报说念称，象帝先于8月30日一霎召开全员会议，晓喻公司遭受资金危境，想法与职工隔绝服务合同。9月初，公司发布澄清公告，称并未遴荐松手或计帐的门径，仅仅现时国产GPU的发展尚未十足达到公司预期，因此靠近一定的商场调治压力。不外，彼时有前象帝先职工向时间财经记者示意，本年上半年，公司就一经和部分职工计划将未发年终奖转机为期权、开启裁人。

　　【新股动态】

　　无

　　【公告指示】

　　投资并购

　　南京公用（000421）：拟购买宇谷科技约68%股权 股票停牌。

　　中粮成本（002423）：全资子公司向中粮期货增资9.5亿元。

　　华联股份（000882）：拟3282.56万元出售子公司股权。

　　五洋自控（300420）：受让产业基金份额。

　　王府井（600859）：与武商集团（000501）成立结伴公司 注册成本8000万元。

　　德邦科技：拟2.58亿元收购泰吉诺89.42%股权。

　　武商集团：出资3920万元成立结伴公司。

　　民生健康（301507）：拟收购标的公司100%股权并增资至1.6亿元。

　　龙江交通（601188）：完成信科新动力100%股权收购。

　　力芯微：对无锡市力鼎创业投资合伙企业增资5000万元。

　　公告澄清

　　得润电子（002055）：中国证监会决定对公司及实控东说念主之一邱建民先生立案。

　　6连板实益达（002137）：公司咫尺不触及“微信小店”的业务。

　　3连板吉华集团（603980）：公司与宇树科技之间不存在职何互助关系。

　　来伊份（603777）：公司咫尺在微信渠说念端销售占比很低。

　　上海凤凰（600679）：刊行的股份行将上市畅通。

　　津投城开（600322）：隔绝转让控股子公司股权。

　　汇洲智能（002122）：不存在对于本公司的应涌现而未涌现的短工作项。

　　分娩计划

　　中国电建（601669）：签署70.76亿元巴西卫生生物时刻产业详尽体步地合同。

　　中兴通信（000063）：2025年拟与航天欧华往来额达12亿元。

　　光启时刻（002625）：与乐山市政府签署计谋互助及产业投资条约。

　　金财互联（002530）：设立结伴公司益东数智注册成本1.7亿元。

　　众合科技（000925）：中标沈阳地铁1号线国产化更正步地，金额2.38亿元。

　　双成药业（002693）：药品分娩许可（金麒麟分析师）证变更获批。

　　东风股份（600006）：得到政府援手3.2亿元。

　　川环科技（300547）：得到6万套液冷管路系统订单。

　　中国神华（601088）：113.47亿元铁路步地获批。

　　正平股份（603843）：全资子公司刚毅采矿权出让合同。

　　中国星河（601881）：获批参与碳排放权往来。

　　增减持

　　宝立食物（603170）：股东上海厚旭拟减持不超3%公司股份。

　　金风科技（002202）：股东调和健康想法减持不超1%股份。 

包袱剪辑：张恒星